欧洲央行(ecb)上月会议的官方记录显示，多位政策制定者对6月份降息表示怀疑，因为通胀和薪资正朝着相反的方向发展。

　　决定公布后，欧洲央行行长拉加德(Christine Lagarde)表示，26名理事会成员中只有一人反对降息，后来证实是奥地利央行行长罗伯特?霍尔兹曼(Robert Holzmann)。

　　但欧洲央行周四表示，该委员会的“一些成员”辩称，鉴于“工资增长出人意料地上升，通胀似乎更具粘性(主要是由于服务业)”，“有理由维持利率不变”。

　　但它补充说:“尽管有人提出了保留意见，但仍表示愿意支持(该)提案。”

　　一些理事会成员表达的保留意见将加剧投资者的预期，即欧洲央行将在两周后的理事会会议上维持利率不变。市场预计这家总部位于法兰克福的银行今年还将降息约两次。

　　6月6日，基准存款利率从4%的历史高点下调至3.75%。欧洲央行表示，这是基于其“对预测的可靠性、稳定性和稳健性越来越有信心，该预测显示，通胀将及时回到2%的目标水平”。

　　几个月来，政策制定者一直在充分传达这一决定，这使得维持利率不变变得困难，尽管在会议前公布的数据令几位理事会成员感到不安。美国的货币政策加剧了他们的不安——美联储(fed)尚未开始降息，预计在9月份之前不会降息。

　　欧元区通胀率在5月份停止下降，由于服务价格加速上涨，以及第一季度工资增速加快至接近5%的创纪录高点，通胀率回升至2.6%。

　　这促使央行官员上调了今明两年的通胀预期，并将通胀何时达到2%目标的预测推迟了几个月，推迟至2025年最后一个季度。

　　欧洲央行周四表示，摇摆不定的理事会成员“认为，通胀前景面临的风险正倾向于上行，部分原因是，自上次会议以来，由于经济持续复苏(和)地缘政治风险加剧，下行风险已经减弱”。

　　批评人士认为，“通胀小幅低于预期的代价远低于持续过高的代价，尤其是在通胀预期锚定不应被视为理所当然的情况下”。他们补充称，这表明降息“并不完全符合数据依赖原则”。

　　本周公布的官方统计数据显示，6月份欧元区通胀率再次放缓至2.5%。然而，英国央行首席经济学家菲利普?莱恩(Philip Lane)周四表示，他仍对国内通胀的粘性感到担忧。这些言论将进一步加深这样一种印象，即欧洲央行将采取谨慎态度进一步削减借贷成本。

　　"我们最能影响的是国内通胀，" Lane在意大利的一次演讲中表示。“这又回到了为什么我们仍然有一些担忧。国内通胀率低于大约一年前的峰值，但仍在4%左右。

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