美国垃圾债与无风险公债收益率之差周一进一步扩大，上周收于2023年3月以来最大单日点位升幅，显示金融市场认为风险要大得多，因投资者纷纷涌向安全的美国公债。

截至周五尾盘，ICE/BofA美国高收益指数期权调整后价差飙升37个基点至372个基点。ICE/Bof美国投资级公司债指数价差录得2023年5月以来最大升幅，收于106个基点。

自上周的就业报告显示，7月份就业增长放缓程度超过预期，失业率从6月份的4.1%上升至4.3%以来，投资者越来越多地转向美国国债作为避风港。

BMO在周一的一份报告中称，市场抛售抹去了今年大部分时间信贷市场的反弹。但BMO等机构表示，他们认为利差扩大是一次回调，而不是衰退的早期迹象。

美银固定收益销售和交易主管Blair Shwedo表示，"我们看到IG债券市场的利差在全年保持非常稳定之后，正明显扩大。"“然而，这种利差变动并未体现在整体企业收益率上。”

对经济衰退的担忧日益加剧，促使人们呼吁美联储(fed)紧急降息。但债券市场人士指出，周一公布的数据可能会打消这些担忧。例如，美国的服务业

反弹

与此同时，该行业的就业率六个月来首次出现增长。

一些债券投资者似乎不太担心经济数据本身，更担心的是股市持续的抛售。

资产管理公司Brandywine global的全球固定收益投资组合经理杰克•麦金太尔(Jack McIntyre)表示:“这将成为股市通过一点财富破坏来影响经济的一个例子吗?”

对于公司债息差在触顶前会扩大到何种程度，分析师看法不一。例如，摩根大通(JPMorgan)分析师目前预计，高收益债券息差将扩大至500个基点，较此前380个基点的预测上升120个基点。

上周五，在新股遭抛售后，对新公司债的需求有所下降，导致发行者向市场提供的优惠大幅增加。市场参与者指出，这可能会阻止一些借款人利用市场，从而在短期内抑制8月份的发行量。

资产管理公司PineBridge Investments的高收益债券和杠杆贷款投资组合经理Jeremy Burton表示，"现在有一些人离场观望，他们认为经济将很快转向衰退。"

“有些人……发行将在近期放缓，”他补充道。

Burton等人乐观地认为，鉴于整体收益率颇具吸引力，一旦利差企稳，公司债市场活动将会升温。

"是的，利差扩大了，但如果你是发行人，这是两年来最好的交易，" U.S. Bank的Shwedo表示。

点击分享到