消息人士和分析人士称，日本央行在对过去政策的重大审查中，承认了消费者行为的重大转变，宣布在与通缩的长期斗争中取得胜利，为稳定加息时代奠定了基础。

调查结果将突显出，日本央行正在如何与前行长黑田东彦(Haruhiko Kuroda)激进的货币刺激政策划清界限，并创造一种新的说法，预示着将回归以短期利率为目标的更传统的政策。

日本央行行长上田和夫(Kazuo Ueda)的旗舰项目是对过去25年采取的货币宽松措施的利弊进行评估。日本央行曾表示，此次评估不会对未来的货币政策产生任何影响。

但尚未全面公布的结果，将为央行围绕通胀的理念带来范式转变。

日本央行前官员、现任乐天证券经济研究所(Rakuten Securities Economic Research Institute)首席经济学家爱田信康(Nobuyasu Atago)表示:“日本央行正在利用日本社会规范不断变化的观点，来支持自己的预测，即未来几年通胀率将持续达到2%——这是加息的先决条件。”

两位熟悉日本央行想法的消息人士称，此次评估将有助于日本央行证明，日本经济能够承受目前接近于零的利率稳步上升的影响。

其中一位消息人士表示:“关键信息是，日本的通缩常态已经改变。”“这实际上是在说，日本已经为加息做好了准备。”

在黑田东彦2013年实施的“火箭筒”刺激政策下，日本央行试图通过大量印钞让公众摆脱通缩心态，并在大约两年内实现2%的通胀目标。

实验未能实现的目标最终是由外部因素完成的，如疫情和乌克兰战争造成的供应限制，这些因素推高了进口成本，并在两年多的时间里将通胀率保持在2%以上。

现在，日本央行正以家庭和企业行为方式的变化来解释，用副行长内田新一(Shinichi Uchida)的话来说，在日本与通货紧缩的长期斗争中，“这次是不同的”。

内田在5月27日的一次演讲中表示，日本正处于消除"通缩常态"的边缘，即家庭和企业认为价格和工资不会上涨太多的看法，他将劳动力市场的变化描述为结构性和不可逆转的。

事实上，尽管公众看法不一，但日本消费者似乎正在摆脱上世纪90年代经济衰退后形成的长期根深蒂固的观点，即价格永远不会再上涨。

55岁的上班族Aki Kuramoto有两个孩子，他正在为物价持续上涨的时代做准备。

她在东京一家超市购物时表示:“我认为通胀将持续一段时间，产品价格将进一步上涨。”“我们需要为此做好准备。”

为改变做好准备

消息人士称，内田对通胀看法的看法反映了该评估对经济结构变化的广泛关注。内田在央行工作的大部分时间都在与长期经济停滞作斗争。

在经历了数十年的基本持平或负增长后，日本核心通胀率已在两年多的时间里高于日本央行2%的目标，今年6月达到2.6%。

企业能够以接近零的工资增长雇佣员工的日子已经一去不复返了。面对人口迅速老龄化导致的劳动力短缺加剧，日本企业今年实现了30年来最大的加薪。

“企业提高价格变得容易多了，”第一生命研究所(Dai-ichi Life Research Institute)首席经济学家新客义树(Yoshiki Shinke)说。“这种趋势是否会持续，将取决于消费的强度。”

该报告还揭示了过去刺激措施的副作用。在作为评估的一部分进行的几项研究中，日本央行表示，由于长期的低利率打击了利润率，金融机构的盈利能力在过去25年里大幅下降。

日本央行的评估不会改变其2%的通胀目标，也不会改变其将基线经济情景评估与金融风险评估相结合的政策框架。

但这确实反映出，日本央行决心将短期利率调至既不会冷却也不会刺激经济增长的水平——分析师们认为，短期利率应该在0.5%至1.5%之间。

虽然审查的全部结果要到今年晚些时候才会公布，但已经公布的一些调查结果突显出，日本在实现物价上涨推高工资的循环方面正在取得进展，而这是加息的先决条件。

5月份公布的一项针对2509家公司的调查显示，其中许多公司认为，物价和工资双双上涨的经济比物价和工资双双停滞的经济更有利。

56岁的电子产品制造商员工大山纯也(Junya Oyama)表示，虽然他的工资涨幅与总体物价涨幅不相符，但对他来说，通胀仍是可以忍受的。

“年轻人可能很难应对不断上涨的物价，但更高的价格不会给我带来太多麻烦，而且在可接受的范围内。”

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